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「期权是什么 怎样交易」什么是上证50ETF期权?

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什么是上证50ETF期权?如何交易

ETF的英文全称是:Exchange Traded Funds,一般被称为交易所交易基金,也就是一种在交易所上市交易的基金。上证50ETF就是以上证50指数成分股为标的进行投资的指数基金,上证50指数每半年调整一次成份股,特殊情况时也可能对样本进行临时调整。上证50ETF的代码是510050。ETF期权,就是在你支付一定额度的权利金后,获得了在未来某个特定时间,以某个特定价格买入或卖出指数基金的权利。到期后你可以选择行使该权利,获得差价收益;也可以选择不行使该权利,损失权利金。上证50ETF具体的交易操作方式: 举个例子:目前50etf价格是2.5元/份,你认为上证50指数在未来1个月内会上涨,于是选择购买一个月后到期的50etf认购期权。假设买入合约单位为10000份、行权价格为2.5元、次月到期的50etf认购期权一张。而当前期权的权利金为0.1元,需要花0.1×10000=1000元的权利金。你在合约到期后,有权利以2.5元的价格买入10000份50etf,也有权利不买。假如一个月后,50etf涨至2.8元/份,那么你肯定是会行使该权利的,以2.5元的价格买入,并在后一交易日卖出,可以获利约(2.8-2.5)×10000=3000元,减去权利金1000元,可获得利润2000元。如果上证50涨的更多,当然就获利更多。相反,如果1个月后50etf下跌,只有2.3元/份,那么崔哥可以放弃购买的权利,则亏损权利金1000元。也就是不论上证50跌到什么程度,最多只损失1000元。

扩展资料

个人投资者投资上证50ETF期权的门槛,主要有:1、市值与资金账户可用余额(不含通过融资融券交易融入的证券和资金)合计不低于人民币50万元。2、具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历,或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历,无严重不良诚信记录以及承受风险等能力。

参考资料

百度百科:上证50ETF百度百科:期权

期权如何交易?

目前国内尚未开放期权,也没有实体的期权交易所。但是可以通过银行渠道和国外渠道进行期权投资交易。 一、期权交易的含义 1、期权交易是一种权利的交易,期权(Options)是一种选择权,期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后,就获得这种权利,即拥有在一定时间内以一定的价格(执行价格)出售或购买一定数量的标的物(实物商品、证券或期货合约)的权利(即期权交易)。 2、期权的买方行使权利时,卖方必须按期权合约规定的内容履行义务。相反,买方可以放弃行使权利,此时买方只是损失权利金,同时,卖方则赚取权利金。 3、期权又称为选择权,是一种关于决定权的合约,合约持有人拥有是否执行一项买卖相关资产(如股权、股票指数或期货)的决定权。同时期权也是一种通常可交易的衍生金融工具,根据相关资产在未来某一时段的价格,确定期权交易中买家的权利和卖家的义务。 4、总之,期权的买方拥有执行期权的权利,无执行的义务;而期权的卖方只是履行期权的义务。虽然期权买方的风险有限,但其亏损的比例却有可能是100%,有限的亏损加起来就变成了较大的亏损。 二、期权主要构成因素: (1)执行价格(又称履约价格)。期权的买方行使权利时事先规定的标的物买卖价格。 (2)权利金。期权的买方支付的期权价格,即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。 (3)履约保证金。期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保。 (4)看涨期权和看跌期权。看涨期权,是指在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利;看跌期权,是指卖出标的物的权利。当期权买方预期标的物价格会超出执行价格时,他就会买进看涨期权,相反就会买进看跌期权。 三、期权交易优点 期权交易弥补了远期交易只保现值,不保将来值的缺陷。具有较大的灵活性,且对合同持有人而言,当汇率对其有利时,便采取不交割的措施,从而使其汇率风险损失小于或等于保险费。 (一)期权是一种有效的风险管理工具。期权以期货合约为标的,可以说是衍生品的衍生品。因此,期权既可以用来为现货保值,也可以为期货业务进行保值。通过买入期权,为现货或期货进行保值,不会面临追加保证金的风险。通过卖出期权,可以降低持仓成本或增加部位收益。而不同执行价格、不同到期日的期权的综合使用,使为不同偏好的保值者提供量体裁衣的保值策略成为可能。 (二)期权为投资者提供更多的投资机会和投资策略。期货交易中,只有在价格发生方向性变化时,市场才有投资的机会。如果价格处于波动较小的盘整期,市场中就缺乏投资的机会。期权交易中,无论是期货价格处于牛市、熊市或盘整,均可以为投资者提供获利的机会。期货交易只能是基于方向性的。而期权的交易策略既可以基于期货价格的变动方向,也可以进行基于期货价格波动率进行交易。当投资者看多波动率时,可以买入跨式(Straddle)、宽跨式(Strangle)等交易组合;相反,如果投资者看空波动率,可以进行上述策略的相反操作。 (三)杠杆作用。期权可以为投资者提供更大的杠杆作用。特别是到期日较短的虚值期权。与期货保证金相比,用较少的权利金就可以控制同样数量的合约。下面以平值期权为例,与期货作一比较。 四、主要特点 (一)独特的损益结构 与股票、期货等投资工具相比,期权的与众不同之处在于其非线性的损益结构。正是期权的非线性的损益结构,才使期权在风险管理、组合投资方面具有了明显的优势。通过不同期权、期权与其他投资工具的组合,投资者可以构造出不同风险收益状况的投资组合。 (二)期权交易的风险 1、期权交易中,买卖双方的权利义务不同,使买卖双方面临着不同的风险状况。对于期权交易者来说,买方与卖方部位的均面临着权利金不利变化的风险。这点与期货相同,即在权利金的范围内,如果买的低而卖的高,平仓就能获利。相反则亏损。与期货不同的是,期权多头的风险底线已经确定和支付,其风险控制在权利金范围内。期权空头持仓的风险则存在与期货部位相同的不确定性。由于期权卖方收到的权利金能够为其提供相应的担保,从而在价格发生不利变动时,能够抵消期权卖方的部份损失。 2、虽然期权买方的风险有限,但其亏损的比例却有可能是100%,有限的亏损加起来就变成了较大的亏损。期权卖方可以收到权利金,一旦价格发生较大的不利变化或者波动率大幅升高,尽管期货的价格不可能跌至零,也不可能无限上涨,但从资金管理的角度来讲,对于许多交易者来说,此时的损失已相当于“无限”了。因此,在进行期权投资之前,投资者一定要全面客观地认识期权交易的风险。

50ETF期权是什么意思??怎么交易

简单来说就是当我们在预测50ETF期权时,摆在我们面前有很多个合约,我们需要从中挑选一个我们认为会顺应行情发展的合约,也就是说,需要我们选择一个我们认为会赚钱的合约。当我们选定了这方合约之后,我们会购买这张合约,然后在接下来的时间里,我们可以选择在价格高行情好的时候,卖掉我们手中的这份合约,或者我们认为行情不是很好,我们也可以选择不卖或者止损。 在交易的一开始,买入需要付出权利金,也就是一张合约的成本。而权利金对于50ETF期权买方来说相当于一种风险方面的控制。即便是自己亏损了,在交易过程中最大亏损就是买入的权利金。 50ETF期权交易步骤是什么? 一、根据行情判断走势方向 任何一种投资的第一步都是要判断涨跌的方向,判断市场是上涨还是下跌,这一步的判断是比较简单的。首先通过观察市场的趋势,寻找涨跌的趋势,然后根据我们判断的趋势来做单就可以了。 如果我们判断市场会下跌,就可以选择认沽期权, 如果我们判断市场会上涨,就可以选择认购期权。 二、注意合约的涨跌起伏 上证50ETF期权不仅仅只要判断涨跌,还需要判断涨跌的幅度。判断它是大涨还是小涨,是大跌还是小跌。 不同的幅度的做单方式是不一样的,如果是小涨行情,我们使用大涨策略可能就会亏钱。 如果我们是新手,不太会判断涨跌的新手,可以选择比较稳妥的投资方式,那就是买入实值合约为主。 三、判断涨跌速度 上证50ETF期权中最难的就是判断涨跌的速度,我们需要判断行情是快速上涨还是慢速上涨,是快速下跌还是慢速下跌。需要判断行情的运行速度。这一步对于投资者的要求是非常高的,很多的新手投资者可能很难以判断,如果觉得判断比较难,可以不用判断,跳过这一个步骤。 四、选择正确的交易策略 在期权交易中有非常多的策略,经过上述的判断之后,大家就可以根据自己的判断来选择交易策略了 如果我们判断的是小幅上涨,那么就可以选择实值认购期权。如果判断的是快速上涨和大涨,可以选择平值认购,或者虚值一档,二档的认购期权; 如果我们的判断是小幅下跌,那么就可以选择实值认沽期权,如果判断的是快速下跌和大跌,可以选择平值认沽,或者虚值一档,二档的认沽期权。 五、挑选我们认为正确的合约 合约的选择一般来说,近月合约的选择是比较合适的,当月或者下月是最好的、一般是选择主力月的平值合约,这类的合约主要是考虑两个因素,一是预计行情会涨跌到什么点位,二是用多少倍的杠杆来做交易

什么是期权,什么是期权交易,如何进行期权交易?

一、期权的概念 期权是一种能在未来特定时间以特定价格买进或卖出一定数量的特定资产的权利。 期权交易是一种权利的交易。在期货期权交易中,期权买方在支付了一笔费用(权利金)之后,获得了期权合约赋予的、在合约规定时间,按事先确定的价格(执行价格)向期权卖方买进或卖出一定数量期货合约的权利。期权卖方在收取期权买方所支付的权利金之后,在合约规定时间,只要期权买方要求行使其权利,期权卖方必须无条件地履行期权合约规定的义务。在期货交易中,买卖双方拥有有对等的权利和义务。与此不同,期权交易中的买卖双方权利和义务不对等。买方支付权利金后,有执行和不执行的权利而非义务;卖方收到权利金,无论市场情况如何不利,一旦买方提出执行,则负有履行期权合约规定之义务而无权利。 期权也是一种合同。合同中的条款是已经规范化了的。以小麦期货期权为例,对期权买方来说,一手小麦期货的买权通常代表着未来买进一手小麦期货合约的权利。一手小麦期货的卖权通常代表着未来卖出一手小麦期货合约的权利;买权的卖方负有依据期权合约的条款在将来某一时间以执行价格向期权买方卖出一定数量小麦期货合约的义务。而卖权的卖方负有依据期权合约的条款在将来某一时间以执行价格向期权买方买进一定数量小麦期货合约的义务。 期权的价格叫作权利金。权利金是指期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用。对期权买方来说,不论未来小麦期货的价格变动到什么位置,其可能面临的最大损失只不过是权利金而已。期权的这一特色使交易者获得了控制投资风险的能力。而期权卖方则从买方那里收取期权权利金,作为承担市场风险的回报。 二、期权的特点 (一)独特的损益结构 与股票、期货等投资工具相比,期权的与众不同之处在于其非线性的损益结构。 如图1-3,对于成本为1800元/吨的期货多头部位,价格每上涨一元,部位盈利就增加一元,价格每下跌一元,部位亏损就增加一元。对于期货空头部位,则正好相反。 损益 1800 期货价格 图1-3 期货部位损益图如图1-4,是执行价格为1800元买权多头的损益图。其到期损益图是条折线而不是一条直线,在执行价格的位置发生折角。如果期货价格小于期权执行价格,买权处于虚值状态,在到期时没有价值。买权的买方将损失全部的权利金20元,但无论期货价格跌有多深,买权的买方的亏损都不会再随之增加;如果到期期货价格为1820元,则买权处于损益平衡状态;如果期货价格大于期权执行价格,此时买权多头与期货多头部位的性质相同,买权的损益与期货价格的变化之间开始呈同向变动关系。 损益 1800 1820 期货价格 图1-4 买权多头损益图 正是期权的非线性的损益结构,才使期权在风险管理、组合投资方面具有了明显的优势。通过不同期权、期权与其他投资工具的组合,投资者可以构造出不同风险收益状况的投资组合。 (二)期权交易的风险 期权交易中,买卖双方的权利义务不同,使买卖双方面临着不同的风险状况。对于期权交易者来说,买方与卖方部位的均面临着权利金不利变化的风险。这点与期货相同,即在权利金的范围内,如果买的低而卖的高,平仓就能获利。相反则亏损。与期货不同的是,期权多头的风险底线已经确定和支付,其风险控制在权利金范围内。期权空头持仓的风险则存在与期货部位相同的不确定性。由于期权卖方收到的权利金能够为其提供相应的担保,从而在价格发生不利变动时,能够抵消期权卖方的部份损失。 虽然期权买方的风险有限,但其亏损的比例却有可能是100%,有限的亏损加起来就变成了较大的亏损。期权卖方可以收到权利金,一旦价格发生较大的不利变化或者波动率大幅升高,尽管期货的价格不可能跌至零,也不可能无限上涨,但从资金管理的角度来讲,对于许多交易者来说,此时的损失已相当于“无限”了。因此,在进行期权投资之前,投资者一定要全面客观地认识期权交易的风险。 三、期权与期货的区别 (一)买卖双方的权利义务 期货交易中,买卖双方具有合约规定的对等的权利和义务。期权交易中,买方有以合约规定的价格是否买入或卖出期货合约的权利,而卖方则有被动履约的义务。一旦买方提出执行,卖方则必须以履约的方式了结其期权部位。 (二)买卖双方的盈亏结构 期货交易中,随着期货价格的变化,买卖双方都面临着无限的盈与亏。期权交易中,买方潜在盈利是不确定的,但亏损却是有限的,最大风险是确定的;相反,卖方的收益是有限的,潜在的亏损却是不确定的。 (三)保证金与权利金 期货交易中,买卖双方均要交纳交易保证金,但买卖双方都不必向对方支付费用。期权交易中,买方支付权利金,但不交纳保证金。卖方收到权利金,但要交纳保证金。 (四)部位了结的方式 期货交易中,投资者可以平仓或进行实物交割的方式了结期货交易。期权交易中,投资者了结其部位的方式包括三种:平仓、执行履约或到期。 (五)合约数量 期货交易中,期货合约只有交割月份的差异,数量固定而有限。期权交易中,期权合约不但有月份的差异,还有执行价格、买权与卖权的差异。不但如此,随着期货价格的波动,还要挂出新的执行价格的期权合约,因此期权合约的数量较多。 期权与期货各具优点与缺点。期权的好处在于风险限制特性,但却需要投资者付出权利金成本,只有在标的物价格的变动弥补权利金后才能获利。但是,期权的出现,无论是在投资机会或是风险管理方面,都给具有不同需求的投资者提供了更加灵活的选择。 四、为什么交易期权 (一)期权是一种有效的风险管理工具。期权以期货合约为标的,可以说是衍生品的衍生品。因此,期权既可以用来为现货保值,也可以为期货业务进行保值。通过买入期权,为现货或期货进行保值,不会面临追加保证金的风险。通过卖出期权,可以降低持仓成本或增加部位收益。而不同执行价格、不同到期日的期权的综合使用,使为不同偏好的保值者提供量体裁衣的保值策略成为可能。 (二)期权为投资者提供更多的投资机会和投资策略。期货交易中,只有在价格发生方向性变化时,市场才有投资的机会。如果价格处于波动较小的盘整期,市场中就缺乏投资的机会。期权交易中,无论是期货价格处于牛市、熊市或盘整,均可以为投资者提供获利的机会。期货交易只能是基于方向性的。而期权的交易策略既可以基于期货价格的变动方向,也可以进行基于期货价格波动率进行交易。当投资者看多波动率时,可以买入跨式(Straddle)、宽跨式(Strangle)等交易组合;相反,如果投资者看空波动率,可以进行上述策略的相反操作。 (三)杠杆作用。期权可以为投资者提供更大的杠杆作用。特别是到期日较短的虚值期权。与期货保证金相比,用较少的权利金就可以控制同样数量的合约。下面以平值期权为例,与期货作一比较。 假定:强麦期货价格为1900元/吨,保证金比例为5%即95元;强麦期权执行价格为1900元/吨,波动率15%,年利率1.98%。不同到期日的买权理论价值与期货保证金对比见表1-1。表1-1 期权与期货的杠杆作用比较 到期时间 买权权利金(元/吨) 占期货保证金之比 1个月 34 30% 2个月 49 45% 3个月 61 60% 期权的杠杆作用可以帮助投资者用有限的资金获取更多的收益。如果市场出现不利变化,投资者可能损失更多的权利金。因此,投资者要注意,无论期货还是期权,杠杆作用都是双刃剑。

期权的交易规则是什么?

一、交易时间: 【建仓】交易日的9:30——14:30为当时成交(成交时间大概5分钟);14:30之后的提交为第二天成交。 【平仓】建仓成功后的第二天即可行权,最长时间为买入期权的行权期。 二、行权期和方式: 行权期分为2周——12周(目前是1-3个月)行权期越长相应的权利金越高; 行权方式为美式行权,也就说在期限内任何时间(除建仓当天)获利都可以选择行权; 若股票遇到停牌,停牌时间没有超过行权期那么不受影响;超过行权期那么按照复牌后第一天的开盘价成交。 三、不能买入的股票 (1)停牌的股票,ST股票,复牌没有超过一个月的股票,三个月的次新股 (2)开盘涨停或者跌停的股票 (3)开盘涨跌超过8%的时候,若有回撤至8%以下情况可买进 四、券商强制平仓和风控原则 (1)券商会在连续涨停3个(沪深个股)中小板连续两个介入强制平仓机制对冲自身风险 (2)中间不连续涨停不累计

上证50etf期权如何交易?

需要开通一个期权账户,就可以交易上证50etf期权。 个人期权开户条件: 1、风险测评为高风险承受能力,通过适当性综合评估; 2、在公司指定交易6个月以上并且具有融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历或者在期货公司开户满6个月以上且进行过金融期货交易; 3、申请开户时在公司托管的证券市值与资金账户可用余额(不含通过融资融券交易融入的证券和资金)满足申请前20个交易日日均资产不低于人民币50万元; 4、具备期权基础知识,并通过证券交易所认可的相关测试(自然人投资者本人应当参加测试,不得由他人替代); 5、具备与其拟申请的交易权限级别相匹配的期权模拟交易经历; 6、无严重不良诚信记录和法律、法规、规章和证券交易所业务规则禁止或者限制从事期权交易的情形; 7、证券交易所或公司规定的其他条件。

怎么做期权买卖?

究竟怎么做期权买卖?对此,东方财富网邀请到了亿信伟业量化投资总监周波做客《财富观察》栏目,分享了他的精彩观点。以下为部分采访实录:东方财富网:您提到很多策略,另一方面,股票大家都知道100块钱也能买,1千块钱也能买,1亿也能买,但是期权好像不是这样。所以,咱们从最基本的玩法开始给大家讲起,这个期权到底该怎么玩?比如说我,我想做期权了,我需要做哪些准备,到第一步开始一直到我可以买卖期权为止,前面准备工作都有哪些要求?给大家介绍一下。周波:关于场内期权的投资方式不用我多介绍,原来也有嘉宾讲过,或者大家去查或者买相关书籍也知道如何进场做场内的期权交易。我先重点讲一下场外期权。场外期权比场内期权更灵活,选择的标的更多。股票期权只有一个50ETF,相对波动比较小,不满足投资人的需要。场外期权的话,是在去年上半年之前,股票投资人也可以去定制场外期权,但是从去年下半年开始,证监会增加了投资者市场性的要求,只有机构才能找券商定制个股期权,散户你要么成立法人帐户,或者钱相对比较多的牛散,比如说你有一两百万,你成立产品或者资管计划,以产品的方式通过券商定制长期期权,也可以做这种交易。另外,通过其他机构也做这种交易。相对来说,国内所有的券商和期货公司都可以做场外期权的交易。东方财富网:有没有门槛限制,比如说我工作时间不长,我就有七八万的现金炒炒股,我能参与吗?有没有门槛?周波:期权的话有一个概念,叫名义本金的概念,相当于一个合约价值。期货公司和券商他们最低的门槛是50万名义本金。我还举了中国平安为例,我必须要签订50万的名义本金,50万合约价值的中国平安。但是不是说你要付出50万的钱,因为这只是你未来标的物的合约价值,你要付的话是付权利金。我以中国平安为例,目前券商报价采用权利金的百分比报价,比如说你要定制100万中国平安场外看涨期权,券商报5%的权利金,一个月的,意思就是你付5万块钱就可以享有未来中国平安100万的市值上涨好处。你有几万块钱你可以参与,而且目前最低门槛是50万名义本金。我说的报5%的,相对于波动比较高的报价,如果波动比较低的时候,一个月3点几也有可能,如果50万的话,极端情况可能一两万也可以参与。所以相对是比较低。另外,个别的期货公司还可以报14天的期权或者7天的期权,一周、两周的期权,这样相对权利金占的百分比更低了,你可能付个一点几个权利金就够了,这样如果100万的名义本金1万块钱也可以参与,门槛相对比较低。如果上涨的话,杠杆回报会比较好。东方财富网:我们想知道咱们股票,万三、万四、万二点五,不管你亏赚,你买就得付出。咱们期权有没有相应的费用。除了刚才您讲到的自己的投资失误,看错了会有损失,咱们费用方面是怎样的?周波:散户作为权利方的话,你所有的成本只有一个,就是权利金。中国平安,如果券商报给你5%,实际上你付5%的权利金。另外,还有一种结构是卖出看跌是一种很巧妙的建仓策略。卖出看跌反过来券商付你钱,比如说同样卖中国平安的看跌,就像报给你4%,等于说你先收4万块钱。因为你是一个卖方,你作为一个投资人有履约风险,相应付一定保证金给券商,但是这个保证金并不是一个交易成本,到期的时候会还给你,这是你赚权利金的模式。未来中国平安不跌到你卖出看跌的行权价,你可能就白收这笔钱,跌到的话要行权。>

什么是期权?如何操作?

期权,是指一种合约,源于十八世纪后期的美国和欧洲市场,该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。 期权定义的要点如下:1、期权是一种权利。 期权合约至少涉及买家和出售人两方。持有人享有权力但不承担相应的义务。2、期权的标的物。期权的标的物是指选择购买或出售的资产。它包括股票、政府债券、货币、股票指数、商品期货等。期权是这些标的物“衍生”的,因此称衍生金融工具。值得注意的是,期权出售人不一定拥有标的资产。期权是可以“卖空”的。期权购买人也不定真的想购买资产标的物。因此,期权到期时双方不一定进行标的物的实物交割,而只需按价差补足价款即可。3、到期日。双方约定的期权到期的那一天称为“到期日”,如果该期权只能在到期日执行,则称为欧式期权;如果该期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行,则称为美式期权。4、期权的执行。依据期权合约购进或售出标的资产的行为称为“执行”。在期权合约中约定的、期权持有人据以购进或售出标的资产的固定价格,称为“执行价格”。扩展资料:期权的风险期权交易中,买卖双方的权利义务不同,使买卖双方面临着不同的风险状况。对于期权交易者来说,买方与卖方部位均面临着权利金不利变化的风险。这点与期货相同,即在权利金的范围内,如果买的低而卖的高,平仓就能获利。相反则亏损。与期货不同的是,期权多头的风险底线已经确定和支付,其风险控制在权利金范围内。期权空头持仓的风险则存在与期货部位相同的不确定性。由于期权卖方收到的权利金能够为其提供相应的担保,从而在价格发生不利变动时,能够抵消期权卖方的部份损失。虽然期权买方的风险有限,但其亏损的比例却有可能是100%,有限的亏损加起来就变成了较大的亏损。期权卖方可以收到权利金,一旦价格发生较大的不利变化或者波动率大幅升高,尽管期货的价格不可能跌至零,也不可能无限上涨,但从资金管理的角度来讲,对于许多交易者来说,此时的损失已相当于“无限”了。因此,在进行期权投资之前,投资者一定要全面客观地认识期权交易的风险。参考资料来源:百度百科-期权

我为什么只做期权?(对话“期权亚军”黄旭东)

七禾网注:嘉宾回答仅代表其本人观点,不代表七禾网的观点及推荐。金融投资风险丛生,愿七禾网用户理性谨慎。

黄旭东

宁波川砺投资管理有限公司合伙人、总经理。毕业于广东财经大学,具有多年期权投资经验,国内首批股票期权实战派,精通各种期权策略的构建和风险管理,荣获2016年第十届全国期货实盘交易大赛期权组亚军,是《期货日报》期权金牌导师,期权交易者学会金牌导师,郑州商品交易所特邀期权讲师,国内多家机构特邀期权讲座嘉宾,独创“期权驾驶技术方法论”、“期权合约筛选器”,曾在《期货日报》开设专栏“黄旭东聊期权交易”、“期权驾驭术”。

核心观点

期权可以穿越牛熊市,还能穿越震荡市,可谓什么行情都有盈利的策略,所以就选择只做期权。

期权有5大魅力:不用看天吃饭、多维度的获利途径、多样化的策略、非线性对冲、以小博大。

展开剩余89%

期权更适合个人投资者用于对冲股票下跌的风险。

对于机构投资者,更多的是看重期权的组合策略,可以做到账户收益更确定,回撤更小。

初学者先要掌握期权的基础知识和熟悉期权交易软件,然后通过仿真交易或实盘交易开始练手,每次就1张1张地交易,等到熟练后再10张10张地交易,不要一开始就下大单,等到熟练使用交易软件和期权交易策略时才开始投入大资金,并在交易中总结和借鉴他人的经验。

通过判断标的的涨跌和关注期权合约的隐含波动率来应对这种大波动。

应对这种“黑天鹅”事件,期权所使用的是双买策略,既买认购期权,也买认沽期权。

一种以小博大用买方策略,一种以大博小用卖方策略,以小博大获胜概率低,但赔率高。

卖方的胜率可以达到80%,也就是说一笔交易有80%的把握能够赚点小钱。

期权定投战法是指在固定的时间(如每月20日)以固定的金额(如20000元)投资到指定的期权合约(如平值期权合约)中,采取分批买入法,就克服了只选择一个时点进行做多或做空的缺陷,不考虑择时,用傻瓜式的投资方式,连续地进行投资。定投的前提是要有像样的趋势和相对的低点或高点。

隐含波动率是影响期权价格的第二重要的因素。

做价值投资者才能够长期活在期权市场中,追求稳健收益,才不会碰到致命的风险。

一般选择分批止盈,比如在盈利50%时平仓三分之一,盈利一倍或两倍时再平仓三分之一,再上涨就全部平仓了。或者用利润移仓,把原来的持仓合约平仓后,把本金收回,只拿利润买进杠杆更高的期权合约。

学会休息在期权交易中更为重要,期权的买方无时无刻在亏损时间价值,没有持仓就不会亏损时间价值,所以做期权买方更多的时候是空仓休息,等趋势来了才建仓,趋势走完又得进入空仓休息阶段了,这样才是期权买方的致胜之道。

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课程分享

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七禾网1、黄总您好,感谢您在百忙之中与七禾网进行深入对话。您是什么时候接触到期权的?能否分享下您的个人投资经历?

黄旭东:我是2014年底接触期权的,那时候我国准备推出上证50ETF期权,所以就开始学习,并从2015年2月9日开始参与期权交易,到了2016年就专注做期权了,目前已经拥有自己的私募基金公司:宁波川砺投资管理有限公司,我们专注做期权策略的资管,这两年基金产品收益还算是差强人意。

七禾网2、据了解,您只做期权,请问为什么只对期权情有独钟?相较于期货、股票,它有哪些优势、劣势?

黄旭东:期权可以穿越牛熊市,还能穿越震荡市,可谓什么行情都有盈利的策略,所以就选择只做期权。关于优劣势,这个说来话长,简单的说就是期权有5大魅力:不用看天吃饭、多维度的获利途径、多样化的策略、非线性对冲、以小博大,具体可以看看我写的书《期权实战入门与技巧》相关内容。至于期权的劣势,可能就是它是最高级别的金融衍生品,学习起来有一定的难度。

七禾网3、期权对机构投资者和个人投资者分别有哪些用处?特别是对机构投资者,该如何运用好期权这个工具?

黄旭东:期权一个突出的用处是可以作为风险管理工具使用。对于个人投资者来说,因为一张期权对应的市值比较小,所以期权更适合个人投资者用于对冲股票下跌的风险。对于机构投资者,更多的是看重期权的组合策略,可以做到账户收益更确定,回撤更小。

七禾网4、普通投资者如果要学习期权,您觉得这个过程会不会比较难?为什么?

黄旭东:期权被誉为金融衍生品皇冠上的明珠,有一定的复杂性,普通投资者学习起来有一定的难度,最好找一些期权方面的培训班学习,这样更有效,更容易学会。

七禾网5、初入期权市场的投资者该如何一步一步学习?

黄旭东:初学者先要掌握期权的基础知识和熟悉期权交易软件,然后通过仿真交易或实盘交易开始练手,每次就1张1张地交易,等到熟练后再10张10张地交易,不要一开始就下大单,等到熟练使用交易软件和期权交易策略时才开始投入大资金,并在交易中总结和借鉴他人的经验。

七禾网6、就您了解,目前,国内期权市场处于什么阶段?相较于国外市场,还有哪些需要完善的地方?

黄旭东:目前国内的期权市场还处于发展初期,相较与国外市场,我们还有非常大的发展空间,国外都发展了几十年了,我们的市场才发展了四年多,要完善的东西还很多,这个就留给市场去完善吧!

七禾网7、50ETF期权曾创造一天涨192倍的记录,您当时有没有抓到这波行情?以后还会不会出现这样的行情?

黄旭东:这个192倍看起来很吸引人,实际上真正抓到的人没几个,从当天的成交明细来看,更多的是买入平仓的单,所以我当然也没有抓到这张彩票了,但是我在那天收盘时就卖出开仓这张彩票了,结果第二天大赚了一把。这种行情以后肯定还会出现,这不,在8月5日,棉花商品期权也来了一次,棉花看跌期权盘中从最低到最高,一度上涨了500多倍,收盘也有200倍左右的涨幅。

七禾网8、暴涨192倍后次日暴跌92%,您是如何应对这种大波动行情的?

黄旭东:我们会通过判断标的的涨跌和关注期权合约的隐含波动率来应对这种大波动,我们觉得这个合约的隐含波动率非常高,该合约也只剩2天就到期了,所以就做空这个合约,最后证明我们是对的。

七禾网9、在股票、期货市场中,投资者最怕这种突如其来的事情,尽量规避“黑天鹅”事件,为什么期权反而不怕“黑天鹅”的影响?

黄旭东:应对这种“黑天鹅”事件,期权所使用的是双买策略,既买认购期权,也买认沽期权,因为期权的买方亏损有限,盈利无限,所以只要出现黑天鹅,对的一边就可以盈利无限,而错的一边亏损有限,这样利润就出来了,比如认沽期权这边赚10倍,认购期权这边最多亏损1倍,这样利润就出来了。

七禾网10、您独创的“旭日期权驾驶技术”相较于其他技术有哪些不同之处?您能否简单介绍一下?

黄旭东:旭日期权驾驶技术就是让你像开车一样交易期权,通过加油、换挡、刹车等操作,根据行情的变化,采取相应的操作,具体内容可以看看我写的书《期权实战入门与技巧》第三章。

七禾网11、就您了解,目前期权的获利模式有哪几种?您比较擅长哪种模式?

黄旭东:笼统地说就两种,一种以小博大用买方策略,一种以大博小用卖方策略,以小博大获胜概率低,但赔率高。以大博小获胜概率高,但赔率低,我更擅长的是以大博小的模式,因为这种策略可以容纳大资金,收益更确定,更适合我们机构投资者。

七禾网12、您开发出很多期权交易策略,现有的期权策略有哪些?在什么情况下用什么样的策略?

黄旭东:我写了《期权实战九种武器》和《期权实战经典十招》而已,不能说是我开发的。简单地说想以大博小,就用九种武器,想以小博大,就用经典十招,具体怎样使用可以看看我写的书《期权实战入门与技巧》。

相关链接:期权实战之“降龙十八掌”

七禾网13、期权组合多是一大亮点,可以起到很多作用。您一般怎么组合?

黄旭东:我们一般采用混合策略,多种策略组合在一起,比如说海龟策略、蜻蜓策略、八爪鱼策略和螃蟹策略等等。

七禾网14、选择合适的合约交易是决定期权交易成败的关键因素之一,您在选择合约上有哪些技巧?

黄旭东:我在合约选择上就根据《期权实战经典十招》选择,大家按照书上的内容选择就好了,基本上不会错的。

七禾网15、您做期权交易时更倾向做期权买方还是卖方呢?为什么?

黄旭东:其实买方和卖方都会用到,但更多的是用卖方,因为卖方的胜率可以达到80%,也就是说一笔交易有80%的把握能够赚点小钱,但是对于大资金来说,赚到的小钱可不是小钱了,而是一笔大钱了。比如说1000万,每个月赚2%,一年就赚240万了,这是不是大钱?!

七禾网16、期权主要讲究择时,在进场与出场上的时机把握上,您是怎么操作的?

黄旭东:期权的择时进场,对大家来说都很难把握,包括我,所以我就独创期权定投战法。期权定投战法是指在固定的时间(如每月20日)以固定的金额(如20000元)投资到指定的期权合约(如平值期权合约)中,采取分批买入法,就克服了只选择一个时点进行做多或做空的缺陷,不考虑择时,用傻瓜式的投资方式,连续地进行投资。定投的前提是要有像样的趋势和相对的低点或高点。

七禾网17、一般您会如何分批建仓?

黄旭东:这个没有一定的标准,但是如果做期权定投的话,一般我会把资金分成5份,每次一份,这样坚持做。

七禾网18、隐含波动率这个指标在您的交易体系中主要起到哪些作用?

黄旭东:隐含波动率是影响期权价格的第二重要的因素,所以你不得不重视它,并且卖方策略主要围绕隐含波动率进行交易,所以它在我们的交易体系中是非常重要的一个指标。

七禾网19、您表示在期权市场,要做价值投资者,不要做投机者,请问为什么?

黄旭东:做价值投资者才能够长期活在期权市场中,追求稳健收益,才不会碰到致命的风险。投机者往往追求暴利,所面对的风险更高,期权的暴利看上去很吸引人,但它对交易者的要求更高,不可能随随便便就给你192倍,所以放弃暴利的念头,要以小博大,必须有的放矢。

七禾网20、在期权交易过程中,要牢记及时止盈,守住成果,在止盈上您是如何做的?

黄旭东:一般选择分批止盈,比如在盈利50%时平仓三分之一,盈利一倍或两倍时再平仓三分之一,再上涨就全部平仓了。或者用利润移仓,把原来的持仓合约平仓后,把本金收回,只拿利润买进杠杆更高的期权合约。

七禾网21、学会休息也是期权交易的制胜之道,这个该如何理解?

黄旭东:学会休息在期权交易中更为重要,期权的买方无时无刻在亏损时间价值,没有持仓就不会亏损时间价值,所以做期权买方更多的时候是空仓休息,等趋势来了才建仓,趋势走完又得进入空仓休息阶段了,这样才是期权买方的致胜之道。

七禾网22、接下来,在50ETF期权和商品期权上,您觉得有哪些投资机会?

黄旭东:市场瞬息万变,投资机会稍纵即逝,所以很难说有哪些投资机会,但我可以明确告诉你,用期权定投战法就能比较容易地抓住投资机会。

七禾网www.7hcn.com

翁建平访谈整理

2019-9-10

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